本益比的邏輯

股票的本益比，"益"才是主角，"本"只是跟著跑而已。如果盈餘不增加，股價自己是跑不遠的。 --- Peter Lynch

彼得林區的這句話透露出一個邏輯，也點出了投資人常遇到的盲點。

有的投資人常用"本益比"去推算目標價，但其未考慮到:

(1) 企業所屬產業特性? (市場會給予不同產業不同的合理本益比)
(2) 企業盈餘是否隨著營收&營業利益持續成長?

說穿了，本益比的真正意涵，其實叫做本益"成長"比，也就是只有當企業盈餘有辦法持續成長(或是至少持平)，用本益比估算才是有意義的。